Большинство компаний S&P 500 пока не получают отдачи от внедрения ИИ

Финансовые выгоды от развития искусственного интеллекта пока сосредоточены у небольшой группы крупнейших технологических компаний. Большинство участников индекса S&P 500 не демонстрируют заметной отдачи от внедрения генеративного ИИ и больших языковых моделей. Такой вывод сделал главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок.

По его оценке, влияние ИИ на экономику в целом остаётся ограниченным. За пределами технологического сектора американские компании пока не получили ощутимых финансовых результатов, несмотря на значительные вложения и высокие ожидания от технологии.

Слок отмечает, что рост выручки на сотрудника с поправкой на инфляцию наблюдается лишь у «Великолепной семёрки»: Nvidia, Tesla, Amazon, Microsoft, Alphabet, Apple и Meta. У этих компаний также повысилась рентабельность. У остальных 493 участников S&P 500 оба показателя, по его данным, практически не изменились.

Экономист также не видит убедительных признаков того, что внедрение ИИ уже обеспечивает рост производительности в широком круге компаний. По его словам, отсутствие заметного эффекта заставляет бизнес сокращать соответствующие расходы: их начинают воспринимать как нагрузку на маржинальность, а не как вложения в будущий рост.

Положение традиционных компаний отличается от ситуации в стартапах, которые могут наращивать затраты на ИИ за счёт венчурного финансирования. Как считает Слок, многие организации не испытывают острой потребности в новейших моделях и не готовы оплачивать их использование. Если технология останется востребованной лишь в узком сегменте рынка, её вклад в экономический рост будет небольшим.

В перспективе ИИ может стать массовым и стандартизированным инструментом. Снижение стоимости его применения способно помочь компаниям увеличить выручку и рентабельность. Однако Слок предупреждает, что добиться этого будет сложнее, чем предполагают сторонники технологии.

Экономист сравнивает ИИ с мощным калькулятором и подчёркивает, что управление бизнесом требует не только вычислений, но и взвешенных решений. По его мнению, модели не понимают ответственности, доверия, корпоративной культуры, негласных правил, этических компромиссов и справедливости. Между тем эти факторы определяют репутационные риски и влияют на финансовые результаты компаний.

Именно поэтому дальнейшие перспективы ИИ, считает Слок, будут зависеть прежде всего от остальных 493 участников S&P 500 — от того, смогут ли они превратить технологию в источник устойчивой прибыли.

Apollo управляет активами примерно на $1 трлн. Оценки её главного экономиста перекликаются с опасениями других аналитиков. В частности, Gartner допускает, что к 2030 году вложения в инфраструктуру ИИ на сумму свыше $3,5 трлн могут обесцениться. При этом часть экономистов сохраняет оптимизм и ожидает, что инвестиции со временем окупятся благодаря повышению производительности и росту прибыли в разных отраслях.